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继续强势反弹!白酒板块涨3% 利空真的出尽了吗?

时间:21-08-25 13:39    来源:和讯

今日A股开盘后,前期调整较深的板块继续开启反弹,其中白酒板块较为强势,截至发稿涨2.87%,自低点以来,反弹近7%。

个股方面,大湖股份(600257,股吧)(600257)、迎驾贡酒(603198,股吧)(603198)涨停,今世缘(603369,股吧)(603369)、酒鬼酒(000799,股吧)(000799)、水井坊(600779,股吧)(600779)、舍得酒业(600702,股吧)(600702)、贵州茅台(600519,股吧)(600519)、山西汾酒(600809,股吧)(600809)等均涨超3%。

白酒板块自今年6月以来创下新高后,便开始一路调整。贵州茅台(600519)更是在近期创下新低,自历史新高的2608元以来,跌幅超过40%,调整幅度在历史上也是较为少见。

并且8月20日国家价监竞争局召开白酒市场秩序监管座谈会,引发市场担忧政策层面对于白酒板块及价格的监管升级,更是让白酒板块雪上加霜。下半年疲软的消费担忧,也让白酒板块的行情蒙上阴影。

西部证券(002673)(002673)认为,此次座 会议目的在于规范白酒市场秩序,推动白酒消费理性化。此次会议以座谈会的形式召开,属于常规、非正式的交流,并非要出台明确的政策,核心并不是意图打压白酒企业,主要是维护酒类行业的正常秩序、推动白酒消费理性化,尤其是引导酱酒行业的规范运作。当前经济仍在回升当中,消费疲软,促进经济的发展,打压恶意炒作的行为,有利于行业中长期稳健发展。

并且消费税改革尚未有实质进展,悲观预期已充分反映。从中长期的政策层面看,白酒方面消费税的改革推进会是一个循序渐进的过程,有待继续跟踪观察。当前市场对于消费税的悲观预期反映也较为充分。从行业角度,每次的消费税改革从税收方面对行业生产、销售行为进行了规范,客观上推动了行业的整合,促进行业的集中度提升。

复盘历年来白酒市场的大跌,主要系需求端出现问题。2008年金融危机简介影响白酒需求,板块回调幅度60-90%;2012H2三公消费限制,白酒进入长达两年多的深度调整,板块回调幅度50%-90%;2018年去杠杆影响需求,板块跌幅在30-60%左右。反之,需求较为稳定的时期,板块回调幅度则并不大。

基本面稳健,中长期仍有向上的空间。行业优质商业模式未变,继续享受消费升级逻辑,高端次高端快速扩容。短期看,宏观经济持续恢复,名优白酒企业白酒渠道库存均控制合理水平,当前需求稳健;中长期看,压制白酒板块因素逐步消失,消费升级继续推动成长,未来空间仍大。

引导酱酒行业的规范运作,有利于白酒行业中长期的健康发展;消费税的悲观预期也反应充分。目前白酒需求仍好,高端次高端地产酒仍供销两旺,下半年核心酒企业绩环比改善,当前建议对白酒板块更加乐观,维持行业评级。

责任编辑:hb

(责任编辑:冉笑宇 )

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