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非银行业周报:短期上涨动能减弱,关注业绩超预期个股

发布时间:2016-12-06    研究机构:民生证券

报告摘要:

行业观点

国际方面,OPEC 减产协议达成,原油价格上涨,通胀预期升温。美国非农数据公布, 表现好于预期,12月加息概率大增。国内方面,12月1日债市大跌,十年国债收益率升至2.96%,市场流动性趋于紧张。监管层表态险资举牌行为,后续或将引导规范。短期来看,监管层表态以及市场流动性趋紧或将影响市场上涨动力,券商板块调整概率加大。另外,券商11月业绩将出,建议关注业绩超预期的个股。中长期来看, 受益于直接融资占比提高、居民财富管理需求释放、多层次资本市场发展,券商具有长期投资价值。

历年数据显示,四季度券商行情较为确定,基本都能获得绝对和相对收益;此外, 目前券商股估值接近历史中枢,整体行业PB 在2.2倍左右,向上弹性空间较大,向下安全性较强。我们仍看好市场企稳下券商股的配置机会以及个股的交易机会。推荐综合实力强大、各项业务领先,转型财富管理的华泰证券、广发证券;在金融改革加速推进背景下,具创新实力、特色经营的中小券商东吴证券、东兴证券。

行业重要事件回顾及点评

事件:12月1日,西部证券(002673)发布公告,公司配股申请获得证监会发行审核委员会审核通过,此次配股按照每10股配售2.6股的比例向全体股东配售。 点评:1)配股申请获证监会通过,资本实力进一步增强。2)扩大业务规模,优化业务结构。3)传统业务为主,自营业务弹性大。4))深耕陕西地区,区域优势明显。

风险提示

市场波动超预期;经济回落超预期;业绩增长不达预期。

申请时请注明股票名称